月初至今,钢铁板块开始较慢补涨,两个月涨幅38%,为各板块之首　　周一,A股市场钢铁板块全面下跌,柳钢股份(601003,股吧)一马当先,领涨整个钢铁板块。据中信证券(600030,股吧)统计资料,今年以来钢铁板块共计下跌77%。特别是在是6月初至今,钢铁板块开始较慢补涨,两个月涨幅38%,为各板块之首。

业内人士普遍认为,将近两个月是钢材价格持续下跌,在供需、价格和成本的综合起到下,钢铁行业整体盈利趋势改向稳定。钢价综合指数创年内新纪录　　上周国内钢价沿袭下跌态势,钢价综合指数超过147,乘势多达2月上旬的145.7的高点,刷新年内的新纪录。本周长材周涨幅为1.1%,扁平　　材周涨幅则超过2.7%,板材已经常出现倒数二周的领涨。

广发证券分析指出,从价格的同比关系看,目前长材的价格指数同比降幅为27.9%,而板材的同比降幅却低约35.7%,因此后期板材补涨的动力仍然强大。　　上周钢厂的集中于调价造就了市场价格更进一步上升。虽然终端市场需求仍贞严重不足,但国家基建工程大大分流了不足产量,给与了钢厂下调价格的理由。而目前正是钢厂集中于调价时期,齐万万国预计后期国内主要大钢厂的擅自下调将使下周市场行情之后下跌。

　　与此同时,上周铁矿石价格持续上升,焦炭价格维稳。上周海运费及海运指数呈圆形暴跌趋势,但现货进口矿价格之后下跌,市场价格渐渐低于今年宽协价格。

国内铁精粉市场价格维持下跌趋势,整体成交价向好。商家对后期充满信心,齐万万国预计短期内国内铁精粉仍维持稳中有升的局面。　　上周国内焦炭市场价格较前一周持平。由于钢铁、焦炭产量过慢过猛快速增长潜存着较小的市场风险。

且目前钢厂焦炭库存广泛减少,再行再加各地焦炭生产能力大幅度获释,后期焦炭供应将由供应偏紧改以供应偏松,价格将以大位居多。　　上周国内生铁市场整体沿袭企稳向下态势,不受各地原料价格上涨因素影响,生铁市场价格广泛调涨。

废钢市场总体持稳运营,部分地区废钢价格经常出现下跌。据理解近期部分钢厂价格的下跌主要是由于前期废钢订购不充裕以及近期废钢订购量减少的结果。齐万万国预计国内废钢市场依旧会维持大位中小幅下跌势头。

同时,上周五909螺纹钢期货价格收盘价为4181元/吨,下跌5.10%,期货价格创历史新纪录。　　成本方面,国内铁矿石价格比今年2月份高点时的价格仍要较低,随着铁矿石谈判结果的达成协议,铁矿石价格仍将小幅下跌。　　钢铁业景气度趋势性回落　　今年以来,尤其是二季度以来,国内市场需求快速增长远超过预期,如6月份我国城镇固定资产投资同比快速增长35.3%。

这也是粗钢产量创今年新纪录的原因。6月份全国粗钢产量为4538.7万吨,日均产量为151.29万吨,超过今年以来最低水平,次于去年6月。　　浙商证券预计,在下游产业大大衰退,原材料价格稳中有升,但海运费下跌,抵销部分成本问题的状况下,钢铁行业盈利水平仍不会之后恶化。

品种上长材仍然优于板材,钢铁行业景气度将之后回落。　　6月全球除中国外粗钢日产量环比回落6.01%,至2008年12月底以来的最低水平,与此同时美国、韩国6月末钢材库存皆创有记录以来的最低水平,而且4月底以来美国、德国、日本、土耳其、东南亚废钢HMS价格皆下跌24%-47%,因此国都证券辨别指出,随着现实市场需求和库存补足的完全恢复,国际钢铁业景气度将更进一步回落,这种回落是趋势性的。

　　5月份仅有行业单月早已构建盈利,6月份单月盈利未来将会翻番,7-8月份企业盈利将更加悲观,缔造年内新纪录。同时,板材结构比重较小的企业业绩声浪效果也有所反映。　　四类公司可重点注目　　上周五,天相钢铁板块与大盘去除微利滑动PB的比值为0.56,较历史中值低出10.02%;国都证券指出在目前行业景气明显好转的背景下,钢铁行业PB相对于大盘的PB也不应完全恢复到历史中高水平0.70,目前比值较该水平尚能较低20%。

　　浙商证券指出,虽然钢铁股比较其他行业仍为估值洼地,但预计后期估值洼地引起的下跌行情的空间并不大,因为估值的更进一步下降必须业绩提高的反对,保持行业“中性”评级,警觉业绩近高于预期的上市公司。　　截至7月21日,32家显冶金钢铁上市公司中,早已有新兴铸管(000778,股吧)发布半年报,半年盈利4.72亿元,大幅度远超过市场预期。其余31家公司中,有16家公司具体预告片半年亏损。

另有12家公司预告片业绩上升50%以上。预计仅有行业半年报亏损。　　中信证券(600030,股吧)分析指出,目前钢铁板块平均值2009年估值32倍,PB估值2.8倍。

基于对钢材价格稳中有升的趋势辨别,行业转暖趋势的较好预期以及公司盈利转入稳定恢复期,中信证券保持行业“优于大市”的评级。

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